Für seine Bemühungen zur Beendigung der zentralamerikanischen Konflikte gewann er 1987 den Friedensnobelpreis.
Insbesondere wird Arias Folgendes zugeschrieben:
* Initiierung und Förderung des Esquipulas II-Friedensplans im Jahr 1987, was zu Friedensverhandlungen zwischen den Regierungen von Nicaragua, El Salvador, Guatemala und Honduras und den gegen sie kämpfenden Rebellengruppen führte.
* Gründung der Arias Foundation for Peace and Human Progress widmet sich der Förderung von Demokratie, Frieden und Menschenrechten in Lateinamerika.
Arias ist ein lautstarker Verfechter von Frieden und Konfliktlösung , und er arbeitet weiterhin in verschiedenen Initiativen und Organisationen an diesen Themen. Er gilt als eine der einflussreichsten Persönlichkeiten der lateinamerikanischen Politik und als Verfechter des Friedens in der Region.