Der König der Löwen war ein kritischer und kommerzieller Erfolg und brachte weltweit über 968 Millionen US-Dollar bei einem Produktionsbudget von 45 Millionen US-Dollar ein. Es ist der traditionell animierte Film mit den höchsten Einspielzahlen aller Zeiten, der Film mit den zweithöchsten Einspielzahlen des Jahres 1994 und der Disney-Animationsfilm mit den höchsten Einspielzahlen, bis „Die Eiskönigin“ ihn 2013 übertraf. Der Film erhielt zwei Oscars für die beste Originalmusik und das beste Original Lied („Can You Feel the Love Tonight“).
Der König der Löwen wurde für seine Animationen, Musik und Charaktere gelobt. Er gilt als einer der größten Animationsfilme aller Zeiten und wurde in mehrere Listen der besten Filme aller Zeiten aufgenommen. Der Film wurde für mehrere andere Medien adaptiert, darunter ein Broadway-Musical, ein Live-Action-Remake und eine Fernsehserie.