Laut Taupin geht es in dem Lied um „die Fantasie der Flucht, die Fantasie, im Rock’n’Roll zu sein“. Der Text beschreibt den Traum eines Fans, einer Rockband beizutreten und die Welt zu bereisen. Der Titel des Liedes bezieht sich auf die Band, der der Fan beitritt und die „Bennie and the Jets“ heißt.
„Bennie and the Jets“ war ein kommerzieller Erfolg und erreichte Platz eins der britischen Single-Charts und Platz zwei der US Billboard Hot 100. Der Song gewann außerdem einen Grammy Award für die beste Pop-Gesangsdarbietung eines Mannes.
Das Lied wurde von vielen anderen Künstlern gecovert, darunter David Bowie, Rod Stewart und Queen. Es wurde auch in mehreren Filmen und Fernsehsendungen gezeigt, darunter „Die Simpsons“, „Family Guy“ und „Shrek 2“.
Im Jahr 2010 wurde „Bennie and the Jets“ in die Grammy Hall of Fame aufgenommen.