Die Banjolele wurde im frühen 20. Jahrhundert erfunden und erfreute sich in den 1920er und 1930er Jahren vor allem in den Vereinigten Staaten großer Beliebtheit. Es wurde häufig in der Jazz-, Folk- und Country-Musik verwendet und von namhaften Musikern wie George Formby und Harry Reser gespielt.
Die Banjolele hat einen hellen, twangigen Klang, der einem Banjo ähnelt, jedoch aufgrund ihrer geringeren Größe eine höhere Tonhöhe aufweist. Es ist relativ leicht zu erlernen und wird oft als Anfängerinstrument für diejenigen verwendet, die Banjo oder Ukulele lernen möchten.