Das Lied erzählt die Geschichte einer Person, die sich an eine romantische Beziehung erinnert, die sie letztes Weihnachten hatte und in der sie ein Geschenk erhielt, das sie wirklich schätzte und zu dem sie eine starke emotionale Verbindung verspürte. Ihre gemeinsame Zeit war jedoch nur von kurzer Dauer, da die Beziehung vor Beginn der nächsten Weihnachtszeit endete.
Während sie sich an das Glück und die Freude erinnern, die sie in dieser Zeit erlebten, vermittelt das Lied die bittersüßen Gefühle, die sie empfinden:das Vermissen dessen, was sie hatten, und den Wunsch, dass die Dinge anders gekommen wären. Der Refrain betont die nachhaltige Wirkung der Beziehung und sagt:„Letztes Weihnachten habe ich dir mein Herz geschenkt, aber schon am nächsten Tag hast du es verschenkt. Um mich vor Tränen zu bewahren, werde ich es dieses Jahr jemand Besonderem schenken.“ "
Das Lied spiegelt die Idee der Vergänglichkeit der Liebe wider und wie Momente großen Glücks mit Traurigkeit gefärbt sein können, wenn Beziehungen zu Ende gehen. Es weckt ein Gefühl der Sehnsucht nach einer einfacheren, glücklicheren Vergangenheit und fängt die bittersüßen Emotionen ein, die oft mit der Weihnachtszeit einhergehen, wenn man sich mit unerwiderter oder verlorener Liebe auseinandersetzt.
Insgesamt ist „Last Christmas“ von Sixpence None Richer eine ergreifende Erinnerung daran, dass die Feiertage zwar eine Zeit der Freude und des Feierns sein können, aber auch Gefühle des Verlustes und der Sehnsucht nach vergangenen Verbindungen hervorrufen können, die nie vollständig zustande kamen oder unerwartet endeten.