Als Rorschach tiefer gräbt, entdeckt er eine Verschwörung, an der eine Gruppe kostümierter Bürgerwehrleute namens Minutemen beteiligt ist, die in den 1940er und 1950er Jahren aktiv waren. Außerdem erfährt er von einer Substanz namens „Prometheus“, die Menschen Superkräfte verleihen kann.
Rorschach verbündet sich mit Nite Owl, einem ehemaligen Superhelden, der jetzt im Ruhestand ist, und Dr. Manhattan, einem mächtigen und gottähnlichen Wesen, das von Veidt erschaffen wurde. Gemeinsam konfrontieren sie Veidt und entdecken, dass er der Drahtzieher der Verschwörung ist. Veidts Plan besteht darin, mit Prometheus eine Großstadt zu zerstören, um so die Welt in Angst zu vereinen und einen Atomkrieg zu verhindern.
Rorschach, Nite Owl und Dr. Manhattan versuchen Veidt aufzuhalten, aber es kommt zu spät. Veidt zündet die Bombe, zerstört New York City und tötet Millionen Menschen. Die Folgen der Katastrophe hinterlassen Chaos und Unsicherheit auf der Welt.
„The Watchmen“ ist eine komplexe und moralisch mehrdeutige Geschichte, die Themen wie Heldentum, Selbstjustiz und die Natur von Gut und Böse erforscht. Es ist auch ein Kommentar zum Kalten Krieg und der Gefahr eines Atomkrieges.